СберИнвестиции

Один из авторов в нашей редакции взялся перечитывать книги про экономику. Начал с «Капитала» Маркса и прочитал там кое-что, о чём мы полдня спорили. А теперь решили вынести обсуждение на ваш суд. Если формат пойдёт, будем и дальше разрешать редакционные экономические споры тут в канале. ☝️ В чём суть тезиса Маркс говорит, что доходность вообще везде приблизительно одинаковая — и от криптовалют, и от акций Сбера, и от запуска горнодобывающего предприятия. Потому что, будь она неодинаковой, умный капитал сразу бы пошёл туда, где она больше, поднял предложение на рынке и уравнял бы доходность. ❔ Какие у нас есть вопросы 1️⃣ Тезис предполагает полную прозрачность на рынке — мол, у каждого уважающего себя капиталиста есть большой эксель-документ со всеми-всеми доходностями, которые ещё и обновляются в режиме онлайн. Мы не капиталисты, но такого вроде бы не существует. Есть и другие ограничения: например, предприниматели в африканских странах вряд ли могут по-крупному вложиться в инновационный бизнес так же легко, как предприниматели из Китая. 2️⃣ Тезис отрицает специфику инвестиций. Хорошо, у ресторана доходность ещё можно худо-бедно посчитать. А как быть с ChatGPT? Как быть с другими новомодными сервисами? Там понятно приблизительно ничего, и сравнить перспективность инвестиций очень сложно. В теории можно добавить к параметру доходности параметр риска. Но его, во-первых, тоже не посчитаешь точно, во-вторых, нужен эксель-документ со всеми-всеми рисками (см. пункт 1). 3️⃣ Тезис немного заговорщический. По Марксу, у всего капитала должен быть один общий мозг — и этот мозг только и думает что о деньгах да о том, где бы их побольше заработать. На деле же и мы как инвесторы и предприниматели глубоко нерациональны и часто можем инвестировать в какую-то бумагу, не ради доходности, а ради хайпа. И тут уже никаким эксель-документом точно не пахнет (снова см. пункт 1). А как считаете вы? 🔥 — если поддерживаете Маркса 🤔 — если у вас тоже есть вопросики #интересное

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи слабо изменился по сравнению с уровнем закрытия четверга ⚪️ В первой половине пятницы индекс МосБиржи восстанавливался после снижения в предыдущие сессии, но к концу дня растерял почти весь рост. Цена барреля Брент повысилась до $76, рубль укрепился до 91,9 за доллар. Это оказало небольшое давление на рынок акций. ⚪️ Акции АЛРОСА снова в лидерах в индексе МосБиржи. К вечеру котировки поднялись еще на 4,7% после вчерашнего роста на 2,5%. Ранее стало известно, что Индия решила не продлевать эмбарго на импорт алмазного сырья. ⚪️ Акции КАМАЗа подорожали на 1,4% после заявлений гендиректора Сергея Когогина на инвестфоруме «Россия зовет». Он сообщил, что по итогам 2023 года компания ждет рекордной прибыли по МСФО — более 5 млрд рублей. Также КАМАЗ намерен в следующем году увеличить втрое выпуск грузовиков К5. ⚪️ ВТБ (минус 0,9%) сообщил, что в 2024 году планирует запустить брокерское обслуживание юрлиц. Банк также объявил о запуске нового направления нефтетрейдинга, которое будет ориентировано на крупные российские промышленные предприятия. $ALRS $KMAZ $VTBR

🎤 Итоги вебинара с Норникелем 🗓 В среду, 6 декабря, мы провели вебинар с компанией «Норникель», на котором обсудили ситуацию на рынках никеля и металлов платиновой группы (МПГ). Основные тезисы представлены ниже. Никель: текущие цены ниже затрат большинства производителей. Цены на никель снизились с начала года примерно на 50% на фоне роста предложения из Индонезии. Однако текущий уровень цен, по мнению компании, не является устойчивым, поскольку две трети производителей в мире сейчас терпят убытки. В то же время компания позитивно оценивает перспективы спроса на этот металл и ожидает его устойчивого роста за счет увеличения производства нержавеющей стали и развития рынка электромобилей, где никель используется в аккумуляторах. Рыночная доля никельсодержащих батарей будет увеличиваться за счет их более высоких характеристик. Медь: ожидается существенный дефицит в долгосрочном периоде. Медь — наиболее востребованный металл при энергопереходе, и спрос на него будет расти. В следующем году, по прогнозу Норникеля, рынок будет сбалансированным, но в долгосрочной перспективе в отсутствие ввода новых мощностей возникнет дефицит. Это создает потенциал для роста цен на медь, которые хоть и были под давлением в этом году, но снижение с начала года сейчас составляет менее 5%. ⚪️ Читать подробнее здесь. 👉🏼 Посмотреть вебинар в записи можно по ссылке. Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин #события $GMKN

🎤 На какие активы стоит обратить внимание в 2024 году? Разбираемся вместе аналитиками SberCIB С начала года капитализация индекса МосБиржи выросла более чем на 40%. Аналитики SberCIB ожидают, что после восстановления в 2023 году рост фондового рынка в следующем году будет более сдержанным, а его динамика в первом и втором полугодии будет отличаться. Повышенная волатильность на фоне роста доходности ОФЗ и «навеса» после редомициляции повышает важность активного тактического управления портфелем в течение года. По итогам следующего года индекс МосБиржи может вырасти до 3 500 пунктов. Доходность российского рынка акций с учетом дивидендов может составить 21%. В первом квартале рубль может укрепиться до 85 за доллар. Однако более значительного усиления российской валюты аналитики SberCIB не ожидают. Дело в том, что в условиях более крепкого рубля указ об обязательной продаже валютной выручки, вероятно, не будет продлен, поскольку в этом случае бюджетные доходы сократятся. В связи с этим эксперты SberCIB Investment Research сохраняют прогноз на следующий год по паре USD/RUB на уровне 90 и ожидают, что рубль вернется к этой отметке в 2К24. ⚪️ Читать подробнее здесь. Предлагаем вам принять участие в вебинаре с аналитиками SberCIB, чтобы обсудить стратегию на 2024 год. 🗓 Вебинар пройдет во вторник, 12 декабря, в 18:00 мск, подключайтесь по ссылке. Дмитрий Макаров — модератор Юрий Попов — стратег по валютному рынку Игорь Рапохин — стратег по рынку облигаций Денис Иконников — стратег по рынку акций 👉🏼 Регистрация на вебинар в нашем боте — перейдите по ссылке. #события

Тактические идеи — это краткосрочные торговые идеи по акциям, которые позволяют отыграть корпоративные события. Подводим итоги этого года: ◽️ С начала года мы выпустили 50 тактических идей. Из них 26 уже закрыто. ◽️ До закрытия идея действовала в среднем 55 дней. ◽️ Средняя доходность закрытой идеи: 17,2% или 114% годовых. ◽️ 88% тактических идей были закрыты в плюсе Вот самые успешные идеи: 1. Whoosh +63% за 78 дней 2. Совкомфлот +55% за 38 дней 3. Русагро +50% за 75 дней 4. Роснефть +35% за 159 дней 5. HeadHunter +33% за 19 дней Автор: #Дмитрий_Макаров #идеи $WUSH $FLOT $AGRO $ROSN $HHRU

🎤 Итоги вебинара с Совкомбанком: потенциал роста и развития бизнеса сохраняется 🗓 Вчера аналитики SberCIB провели вебинар с менеджментом готовящегося к IPO Совкомбанка. Запись вебинара можете посмотреть по ссылке, а ниже — его краткие итоги. Совкомбанк готов к IPO. Акции начнут торговаться на Московской бирже 15 декабря, сбор заявок проходит до 14 декабря. Целевой диапазон размещения 10,5-11,5 рубля за акцию с капитализацией 200-219 млрд рублей Такая оценка дает мультипликатор P/E в 2023 году на уровне 2,2-2,4, что ниже, чем у остальных публичных банков. У банка нет контролирующего акционера. 12 его менеджеров владеют 40% акций и работают в банке. Это отличает Совкомбанк от других публичных банков. У менеджеров и акционеров нет конфликта, что позволяет гибко принимать решения и быстро адаптироваться к рыночным возможностям. 👉🏼 Читать подробнее по ссылке. Поучаствовать в размещении можно здесь. #события

🟢 Новости к этому часу ⚪️ Инфляция в 2024 году может составить 4,5% — министр финансов РФ Антон Силуанов. ⚪️ Нефтегазовые доходы бюджета России за 11 месяцев 2023 года упали на 22,8% г/г до 8,22 трлн рублей — Минфин РФ. ⚪️ Федеральная таможенная служба (ФТС) России с начала года перечислила в бюджет России около 6 трлн рублей — врио руководителя ФТС России Руслан Давыдов. ⚪️ Товарооборот между Россией и Китаем по итогам 2023 года может достичь $220 млрд — ФТС России. ⚪️ Товарооборот между Россией и Индией за девять месяцев 2023 года достиг $48,8 млрд — посол России в Индии Денис Алипов. ⚪️ ВТБ в 2024 году планирует запустить брокерское обслуживание юрлиц — банк. ⚪️ Холдинг VK открыл представительство в Белоруссии — компания. ⚪️ КАМАЗ ожидает рекордных финансовых показателей по МСФО по итогам 2023 года — генеральный директор компании Сергей Когогин. $VTBR $VKCO $KMAZ

⚪️ В денежном выражении новые продажи ГК «Эталон» в ноябре составили 14,8 млрд руб., а в физическом — 73 тыс. кв. м. Это выше показателей трех последних лет за аналогичный период. ⚪️ Компания продолжает расти на фоне снижения рынка. ГК «Эталон» не публиковала результаты за октябрь, поэтому анализировать показатели по итогам 11М23 сложно. Впрочем, даже если сложить результаты за ноябрь с итогами 9М23, то девелопер уже выполнил наш прогноз новых продаж на весь 2023 год на 94% в физическом выражении и на 96% — в денежном. Поэтому не исключено, что результаты компании по итогам года превысят наш прогноз. ⚪️ Опубликованные показатели должны поддержать котировки компании. Дополнительный фактор, который может реализоваться в начале 2024 года, — это редомициляция и последующее возобновление дивидендных выплат. По нашей оценке, объем дивидендов может составить около 3,6 млрд руб., что соответствует примерно 9,39 руб. на акцию (при доходности 12,7% исходя из котировок вчерашнего закрытия). При этом в 2024 году мы ожидаем значительного замедления роста продаж в физическом выражении – до 10% г/г (с 50% г/г в 2023 году). Это связано с тем, что мы прогнозируем снижение продаж на первичном рынке жилья в следующем году на 8% г/г. Мы подтверждаем оценку Держать акции ГК «Эталон». Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев #акции $ETLN

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ Индекс МосБиржи немного отступил, российская валюта стабилизировалась 📈 Российский рынок незначительно снизился. В четверг индекс МосБиржи смог сократить дневное падение и к завершению основной сессии снизился лишь на 0,2%. К вечеру индикатор поддержали акции Газпрома, которые ощутимо подорожали после заявлений менеджмента о том, что возможное изменение долговых коэффициентов не должно повлиять на предложения по дивидендам. Также лучше рынка выглядели бумаги АЛРОСА после решения Индии не продлевать эмбарго на импорт алмазного сырья. Американский рынок подрос после снижения накануне. В четверг важной макростатистики не выходило, внимание инвесторов в основном сосредоточено на сегодняшних данных по рынку труда в США. 🇷🇺 Рубль стабилизировался. Вчера утром рубль дешевел до 93,5 за доллар. Однако позднее экспортеры, по всей видимости, нарастили продажи валюты, и он восстановился до 92,2. Кроме того, нефть немного отыграла потери. В этих условиях рубль сегодня останется около 92. 🛢️ Нефть продолжила дешеветь. Баррель Брент в четверг подешевел на $0,25 до $74,05. Значимых новостей по рынку нефти не было, котировки остаются под давлением на фоне избытка предложения после встречи ОПЕК+. Этим утром нефть котируется выше $75 за баррель. В центре внимания будет статистика по рынку труда в США. Мы ожидаем, что нефть продолжит торговаться в интервале $74-75 за баррель. 💼 На рынке госдолга без перемен. В четверг доходности ОФЗ остались практически неизменными — стабилизации рынка, вероятно, способствовали данные о замедлении недельной инфляции до 0,12% (с 0,33% неделей ранее). Сегодня ситуация вряд ли изменится, и мы ожидаем сохранения доходностей на текущих уровнях. На повестке дня: макростатистика из РФ и США ⚪️ ИПЦ в России за ноябрь ⚪️ Отчет по рынку труда США за ноябрь ⚪️ Индекс потребительских настроений в США от Мичиганского университета на декабрь

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок к концу дня отыграл потери ⚪️ В четверг индекс МосБиржи слабо изменился относительно предыдущего закрытия. Ближе к вечеру поддержку ему оказало ралли в акциях Газпрома, вес которых в индексе почти 12%. Кроме того, во второй половине дня дорожала нефть — баррель Брент торгуется около $75,4. Рубль держится вблизи 92,7 за доллар. ⚪️ Бумаги Газпрома прибавили 2,3% на фоне корпоративных новостей. Зампред правления Фамил Садыгов сообщил, что возможное изменение долговых коэффициентов не должно повлиять на предложения менеджмента Газпрома по дивидендам. ⚪️ Вчера вечером страны «большой семерки» согласовали новые ограничения импорта российских алмазов. Они вступят в силу с 1 января 2024 года. В то же время Индия решила не продлевать эмбарго на импорт алмазного сырья, которое истекает 15 декабря. Акции АЛРОСА сегодня выглядят лучше рынка и подорожали на 2%. ⚪️ Цена размещения в рамках SPO Софтлайна составила 140 рублей за акцию, что соответствует нижней границе диапазона. Компания приняла решение удовлетворить заявки розничных инвесторов совокупным объемом 4 млн акций. Доля акций Софтлайна в свободном обращении достигла 17%. Сегодня сразу после начала торгов котировки компании поднялись до 144 рублей, но к вечеру опустились до 137 рублей (минус 2,1% относительно вчерашнего закрытия). ⚪️ Сеть «Мосгорломбард» начинает сбор заявок в рамках IPO, ценовой диапазон — 3,1–3,5 рубля за обыкновенную акцию. Это соответствует капитализации в диапазоне 3,5–4 млрд рублей при условии конвертации привилегированных акций. Сейчас доля «префов» в капитале компании — 23,9%. После размещения должно произойти их дробление, а затем конвертация в обыкновенные акции, если акционеры примут такое решение. $GAZP $ALRS $SOFL