⛽ Правительство РФ выпустило распоряжение для госпредставителей в совете директоров «Газпрома» не рекомендовать выплату дивидендов за 2023 год. Решение стало большой неожиданностью для рынка — вчера акции компании во второй половине дня просели на 6,5%. Мы ранее сообщали о том, что «Газпром» может выплатить в виде дивидендов менее 50% скорректированной чистой прибыли после того, как компания в начале мая раскрыла показатель «чистый долг/EBITDA». Он достиг отметки 3, что заметно выше порогового уровня в 2,5, при котором совет директоров может рекомендовать сократить выплату в соответствии с дивидендной политикой. Рекомендация вообще не выплачивать дивиденды стала для нас сюрпризом. ✏️ Наше мнение Принятое решение резко меняет инвестиционную привлекательность акций «Газпрома». По нашим оценкам, повышенная долговая нагрузка «Газпрома» сохранится до 2028 года, поэтому возврата к дивидендам можно ожидать только после её нормализации. Мы ставим на пересмотр оценку «держать» бумаги «Газпрома». Авторы: #Геннадий_Суханов, #Артур_Григорян #акции $GAZP