Моя корзина облигационных фондов Схематично на рынке облигаций происходит следующее: ЦБ повышает ставку → доходность облигаций растёт (цены на бумаги падают) → инвесторы покупают бумаги и ждут (получая купоны), когда ЦБ начнёт снижать ставку [сейчас мы тут!] → ЦБ начинает снижать ставку → доходность падает (цены на бумаги растут) → инвесторы продают на волне роста и получают профит. Чтобы наглядно продемонстрировать эту «магию», с апреля начал рассказывать про фонды, которые использую для заработка на облигациях (предыдущий пост см. здесь). Сегодня продолжение. Начну с общего взгляда на рынок. Что происходило на рынке в апреле? 26 апреля ЦБ сохранил ставку на уровне 16% и, что называется, ужесточил риторику. Это означает (в моей картине мира), что вопрос о смягчении политики снимается как минимум до осени, а при развитии негативного сценария может и вовсе потерять свою актуальность в текущем году. Тем не менее, базовый сценарий от самого ЦБ РФ предполагает возможность снижения ставки во втором полугодии. Что об этом свидетельствует? Во-первых, прогноз среднего показателя ставки в 2024 г. от регулятора составляет 15—16%, а во-вторых, регулятор ждёт, что к декабрю годовая инфляция снизится до 4,3—4,8%, а это – практически таргет. На результаты заседания ЦБ цены длинных ОФЗ отреагировали снижением. Цены на корпоративные бумаги с фиксированным купоном также оказались под давлением. Очевидно, участники рынка ожидали более мягких тезисов и прогнозов от ЦБ РФ, а получили обратное. Какую доходность демонстрируют фонды? Ситуация с доходностью сейчас такая: ОПИФ Облигации Плюс  С начала года по 30 апреля: +2.12% (за месяц + 0,27%). БПИФ Управляемые облигации (AKMB) С начала года по 30 апреля: +2.24% (за месяц + 0,83%). ОПИФ Облигации с выплатой дохода С начала года по 30 апреля результат фонда -2,3%, но ещё примерно +3,2% было выплачено в апреле тем пайщикам, кто держал паи в 1 квартале. Начислено в апреле купонов +2,7% (выплата будет в июле). ИТОГО +3,6% с начала года (за месяц + 0,63%). ОПИФ Валютные облигации С начала года по 30 апреля: +1.6% в долларах (за месяц - 0,25%). Да, доходности не высокие, но таков сейчас рынок. В указанных фондах уверен. Я всегда предпочитал истории, которые на длительных исторических отрезках демонстрировали высокую доходность, а ОПИФ Облигации Плюс (торгуется с 01.06.20216 г.) и БПИФ Управляемые облигации (торгуется с 01.06.2020 г.) показывают лучший результат со времени создания в своих конкурентных группах. Ожидаемая доходность Какую доходность ждать в сценарии «купил паи фондов сегодня и продал через год»? Поговорил с управляющими (Евгением Жорнистом, Артёмом Приваловым и Алексеем Корневым) вот что узнал: ✅ Ожидаемая доходность в рублевых фондах +18-20% годовых за вычетом всех комиссий. В фонде с выводом ожидается 10% за счёт вывода (выводятся все поступающие в фонд купоны) и ещё 6-8% за счёт роста стоимости пая. ✅ Ожидаемая доходность в валютном фонде +6-8% годовых в долларах за вычетом всех комиссий. Прогнозируемая доходность получается выше, чем в депозитах и чем та, которую даже сегодня (при ключевой ставке в 16%) можно получить при размещении средств в РЕПО. Выводы оставляю на ваше усмотрение. В названные цифры я верю и собираюсь поучаствовать в этой истории, особенное предпочтение отдаю биржевому фонду AKME.