Ethena, ENA, что за зверь такой? 🔸Помните, вчера писал про пул ENA на BYBIT: https://t.me/nobubble/1679 Много визгов-воплей на тему успешного успеха этого проекта, разберемся давайте, что за темка😁 Сравнить логично с UST (LUNA), был такой стейбл, на котором потеряли миллиарды из-за его пирамидальности, обещали до 20-25% годовых на стейбле алгоритмическом. Основатель слился, народ потерял кучу бабок (я тоже потерял, но не миллиарды. Ибо чтобы терять миллиарды, надо их сначала заработать😂). 🔸ENA - по обещаниям проект с синтетическим стейблкоином USDe, обещают до 35% годовых и собрали уже безмереллион на свой проект. Кто-то начинает прогонять историю, мол можно обложиться плечами под обеспечение и довести доходность аж до 100% на стейбле. Ок, ок. Ежу понятно, что расти этот проект будет, это очевидно. Но долго ли? Как работает проект? Самые топовые обычные стейблы USDT / USDC имеют у себя реальные доллары в резервах и очень плотно регулируются, конечно их печатают новые, но хотя бы как-то они покрываются и в целом это давно уже не анонимная история, работают в куче сетей. 🔸У ENA нет резерва в долларах и он типо про анонимность, децентрализацию и прочее такое, что так любят криптаны. 🔸В резервах у них Эфиры, их берут от клиента, стейкают и через деривативы комплексно контролируют процесс. Логично, что при падении Эфир рухнет вместе с остальными монетами и обеспечение тоже рухнет, а значит надо хеджировать опционами и шортами огромными. Это тоже стоит денег, получается достаточно шаткая конструкция управления. Что может пойти не так? — Хеджирование через опционы и плечи стоит денег. — Может быть ликвидация при слишком быстром падении — Ликвидность ограничена, т.е. слишком большая структура не сможет быть защищена таким образом — Это НИФИГА не децентрализовано, ибо такие хеджи из воздуха не построишь и управляются они вручную. — Команда говорит, мол деньги на кастодиальных кошельках, т.е. это подвержено влиянию регулятора, есть KYC и все такое. Не очень похоже на анонимность, правда? — Кошелкьи НЕ прозрачны эти, а значит неизвестно, сколько и каких активов у них. Что в итоге? — Да, это будет расти. Ибо пусть это и пузырь, но такой вкусный и привлекательный. — Проект не умрет завтра или послезавтра и на этом можно заработать, но помнить о пирамидальности и воздушности НУЖНО. Что думаете?🍿😉