Газпромбанк Инвестиции

🦋 Главное за неделю Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели. 💡 Новое в сервисе 🔥 Премьера! Инвестируйте в фонд под управлением Андрея Ванина! Встречайте — паевой инвестиционный фонд «Разумный инвестор». Этим фондом управляет всеми нами уважаемый Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции. Как инвестировать в фонд → 🍷 Как это было. Отчет с закрытой встречи с частными инвесторами «Инсайты и форсайты на рынке недвижимости». Подробнее → 💡 Инвестидеи Аэрофлот → 💼 Отчеты компаний Европлан: все идет по плану → X5 Group: расписки компании не торгуются, но бизнес растет → Русагро нарастила продажи в первом квартале 2024 года → Норникель: устойчивое производство в первом квартале 2024 года → Северсталь: возвращение квартальных дивидендов → ДВМП: перевозки растут, а рентабельность — нет → ЮГК отсыпет золотом → Ozon: продолжает экспансию бизнеса → Мать и дитя: сильные результаты в начале 2024 года → Самолет: фокус на эффективность и выход в регионы → Яндекс: взлет выручки по всем сегментам → ФосАгро: под давлением ценовой конъюнктуры и экспортных пошлин → Fix Price: рекордная ставка не драйвит спрос → 🔎 Аналитические обзоры Как компании возвращаются в родную гавань → Ключевая ставка — по-прежнему 16%. Когда ждать снижения? → 🔊 Эфиры Как устроен рынок газа и СПГ → 🏆 Подборки 5 компаний с жаркими летними дивидендами → 5 финансовых советов от Андрея Ванина → 💸 Новые размещения Облигации Новые технологии → Облигации Акрон в юанях → Хорошего отдыха на праздниках ☀️

🤵🏻 Инсайты и форсайты на рынке недвижимости: как это было. Это было классно! На минувшей неделе Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, выступил в качестве специального гостя на закрытом мероприятии для квалифицированных инвесторов — клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции, посвященном инвестициям в недвижимость — «Инсайты и форсайты на рынке недвижимости». Спикерами мероприятия выступили гости из PARUS Asset Management, управляющей 14 объектами коммерческой недвижимости общей площадью 1,15 кв. м. Представители управляющей компании рассказали гостям мероприятия — частным инвесторам о доходности и способах инвестирования в коммерческую недвижимость. Кстати, ЗПИФ Парус доступны для квалифицированных в каталоге сервиса Газпромбанк Инвестиции. 📢 Следите за анонсами — заглядывайте на мероприятия, давайте чаще встречаться офлайн!

🧊 Как устроен рынок газа и СПГ После кардинальной смены экспортных потоков мировой рынок газа ищет новый баланс: европейские страны сделали ставку на закупки сжиженного природного газа (СПГ) вместо трубопроводного, а США и Катар наращивают позиции на рынке СПГ. Россия также восстанавливает свои позиции на мировой арене: по прогнозу вице-премьера Александра Новака, в 2024 году экспорт российского трубопроводного газа вырастет до 108 млрд куб. м с 91,4 млрд куб. м в 2023 году, а поставки СПГ прибавят 14% год к году. Как устроен рынок голубого топлива в 2024 году и что прогнозируют эксперты в перспективе, обсуждаем с Владимиром Демидовым, экспертом нефтегазовой практики Yakov & Partners. Слушайте в записи 🎙️

📚 5 книг от эксперта Сергей Окунь, аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, рекомендует пять книг, которые помогут разобраться в финансовой грамотности и лучше понять, как работают финансовые рынки. Подборка будет полезна для каждого, кто стремится к финансовому благополучию.

🛒 Fix Price: рекордная ставка не драйвит спрос Fix Price представил ключевые операционные и финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2024 года. Покупатели отдают предпочтения продуктам питания и крупным непродовольственным покупкам, а также сбережениям в условиях рекордно высоких процентных ставок, поэтому показатели ритейлера находятся под давлением. 🛍 Операционные показатели 📈 Динамика LFL продаж прибавила 0,4% на фоне роста среднего чека на 3,7% и сокращения трафика на 3,2%. При этом наметилось замедление темпов сокращения трафика год к году. Так, несмотря на наличие макроэкономической неопределенности, оказывающей негативное влияние на потребительский спрос, динамика LFL-продаж продолжает улучшаться, во втором квартале составив более 2% за первые 24 дня апреля 2024 года. 📈 За первый квартал 2024 года открыт 131 магазин (с учетом закрытий, а также включая 6 франчайзинговых магазинов). Общее число торговых точек на 31 марта 2024 года составляет 6545 единиц. Рост торговых площадей составил 12,1%, достигнув значения 1419,1 тыс. кв. м. 📊 Финансовые результаты Выручка увеличилась на 8,8%, до 71,7 млрд рублей. Розничная и оптовая выручки выросли на 9 и 6,9% до значений 63,3 и 8,3 млрд рублей. Валовая прибыль за первый квартал 2024 года выросла на 6,7%, составив 23,4 млрд рублей. Рентабельность валовой прибыли оказалась на уровне 32,7%, снизившись на 0,6 п. п. по причине роста себестоимости товаров, связанной с ослаблением курса рубля и повышением транспортных расходов, что было частично нивелировано увеличением доли более прибыльных непродовольственных товаров в общем объеме розничных продаж. Операционная прибыль составила 5,7 млрд рублей, что ниже значения за аналогичный период прошлого года на 24,5% в связи с ростом расходов на персонал. Чистая прибыль за первый квартал 2024 года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года упала на 43,8%, до уровня 3,3 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли составила 4,6% против 8,9% годом ранее. 🧐 Наше мнение ☑️ Fix Price продолжает расширять свою розничную и оптовую сеть, несмотря на продолжающееся снижение рентабельности своей деятельности на фоне негативного макроэкономического фона для компании, в рамках которого потребители ограничивают траты на недорогие товары, а также на фоне роста расходов на персонал. Наблюдается замедление сокращения трафика, что может объясняться постепенным восстановлением потребительской уверенности, при том что LFL-трафик сократился на 3,2%. ☑️ В перспективе, по мере снижения процентных ставок и неопределенности, потребители могут увеличить свои расходы на товары непервостепенного потребления, что может оказать положительное влияние на финансовые результаты компании. ☑️ В данный момент наше мнение по ценным бумагам Fix Price находится в процессе пересмотра. #отчет_компании $FIXP

🌱 ФосАгро: под давлением ценовой конъюнктуры и экспортных пошлин ФосАгро, один из крупнейших в мире производителей фосфорных удобрений, опубликовала производственные и финансовые результаты по итогам 2023 года. 🍀 Ключевые показатели 🪴 За 12 месяцев 2023 года производство минеральных удобрений и кормовых фосфатов выросло на 2,1%, до 11 млн тонн, а производство прочей агрохимической продукции составило 0,3 млн тонн. Увеличение производства удобрений обеспечено ростом производства диаммонийфосфата и моноаммонийфосфата на 8,4% (до более чем 4,5 млн тонн), аммиачной селитры на 4,4% (до 723 тыс. тонн) и карбамида на 1,6% (до 1,7 млн тонн). 🪴 Общие продажи продукции в 2023 году выросли на 2,0%, до 11,4 млн тонн, благодаря гибкой сбытовой политике компании и относительно низкому уровню запасов на ключевых рынках сбыта. 💯 Главные цифры 🔻 Выручка ФосАгро по итогам 2023 года снизилась на 22,7% — до 440,3 млрд рублей — на фоне снижения цен реализации удобрений на мировых рынках после их роста до исторически рекордных значений в 2022 году. 🔻 Чистая прибыль компании за 12 месяцев 2023 года упала на 53,4%, до 86,1 млрд рублей, в связи со снижением выручки и получением убытка по курсовым разницам в размере 32,7 млрд рублей. 🔻 Свободный денежный поток в 2023 году сократился на 32,7% и составил 70,2 млрд рублей. Снижение свободного денежного потока обусловлено эффектом высокой базы 2022 года и изменением структуры реализации по регионам. 📈 Чистый долг с учетом аренды на конец 2023 года составил 223,2 млрд рублей, увеличившись с начала года на 23,8% на фоне роста общего долга и увеличения денежных средств в 2,2 раза (до 29,2 млрд рублей). 💼 Дивиденды Дивидендная политика ФосАгро предполагает выплату дивидендов из величины свободного денежного потока. Компания выплатила дивиденды за первые три квартала 2023 года (суммарно 555 рублей на одну акцию), а в четвертом квартале 2023 года свободный денежный поток ФосАгро оказался отрицательным. Согласно заявлению компании, на фоне оттока ликвидности в конце 2023 года вопрос о распределении прибыли по результатам 2023 года не включен в повестку заседания совета директоров. Этот вопрос планируется рассмотреть на заседании совета директоров, повестка дня которого будет включать вопрос о результатах деятельности за первый квартал 2024 года. 🧐 Наше мнение 🔹 В 2023 году компания заработала 665,2 рубля чистой прибыли на акцию, что составляет 10,0% акционерной доходности. 🔹 Финансовые результаты компании в основном зависят от ценовой конъюнктуры удобрений на мировых рынках. В первом квартале 2024 года поддержку ценам на фосфорные удобрения оказывали ограничения на экспорт из Китая. Однако в случае возобновления экспорта фосфатов из Китая цены на удобрения могут находиться под давлением. 🔹 Дополнительно необходимо отметить риск увеличения налоговой нагрузки на отрасль в связи с тем, что поступления в бюджет от экспортной пошлины за 2022–2023 годы оказались существенно ниже, чем изначально планировалось госорганами. На финансах компании может негативно отразиться увеличение расходов по валютной курсовой пошлине в случае ослабления рубля. ✖️ Учитывая указанные риски, а также текущие цены на мировом рынке удобрений, мы считаем, что акции ФосАгро не являются инвестиционно привлекательными по текущим котировкам. #отчет_компании $PHOR